基金代銷三大巨頭2023年”成績單”曝光：淨利走低 行業格局生變
21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道
步入上市公司“年報季”，基金代銷行業三大巨頭2023年的經營數據如期“曝光”。
在資本市場震盪下行背景下，受累於費率較高的權益類基金保有及銷售規模同比下降，長期穩坐基金代銷行業“前三”寶座的招商銀行、螞蟻基金、天天基金，2023年均受到不同程度的影響。
其中，僅螞蟻基金營收同比增長。其在2023年實現營業收入126.27億元，同比增長13.16%；但淨利潤同比則下滑，其2023年實現淨利潤3.50億元，同比下滑了35.63%。
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21世紀經濟報道記者注意到，從“股基+混基”保有規模來看，券商渠道開始崛起。截至2023年底，在基金代銷百強機構中，券商非貨公募保有規模佔比由2023年1季度的17.73%提升至20.36%。這也意味着，基金代銷行業的格局正在發生變化。
有受訪人士向記者指出，當前環境下，基金代銷市場正在加速優勝劣汰，伴隨基金行業進一步發展，公募代銷業務對專業水平的要求會日益提高，行業精英人才也在逐步向頭部機構集中，市場格局將會進一步分化。
巨頭業績比拼
3月25日晚間，招商銀行披露了2023年年度報告，報告期內，招商銀行及其附屬公司實現財富管理手續費及佣金收入284.66億元，同比下降7.89%，其中，代理基金收入51.79億元，同比下降21.52%。
若單看招商銀行口徑，該公司2023年度實現代理非貨幣公募基金銷售額2968.09億元，同比下降11.42%；實現代理基金收入54.57億元，同比下降20.39%。
對於銷售額下降的原因，招商銀行解釋，“主要是資本市場持續承壓，客戶風險偏好進一步下降，但下半年偏穩健的債券類基金產品銷量環比有所恢復。”
此外，受權益類公募基金託管、理財託管收入下降影響，招商銀行及其附屬公司的託管業務佣金收入同比下降8.00%，爲53.28億元。
權益市場下行帶來的負面影響在互聯網基金代銷巨頭螞蟻基金、天天基金一側亦有體現。
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其中，螞蟻基金的營收有所增長，利潤卻出現下滑。
根據恆生電子於3月24日披露的2023年年度報告，報告期內，其參股公司螞蟻基金實現營業收入126.27億元，同比增長了13.16%，實現淨利潤3.50億元，同比下滑了35.63%。
而2023年上半年，螞蟻基金實現營收63.43億元，同比增長17.52%；實現淨利潤2.97億元，同比大增258.28%。
東方財富2023年年報顯示，天天基金2023年實現營收36.37億元，同比下降16.14%；實現淨利潤2.08億元，同比下滑了2.8%。
相比2022年，東方財富非貨幣基金銷售額、天天基金日均活躍訪問用戶數均有所下降。
東方財富披露的數據顯示，2023年公司互聯網金融電子商務平臺共計實現基金認（申）購（含定投）交易2.09億筆，同比下滑14.58%，基金銷售額爲1.55萬億元，同比下滑了約23%，其中非貨幣型基金共計實現認（申）購（含定投）交易1.51億筆，銷售額爲9085億元。
截至2023年末，天天基金累計基金銷售額超過10萬億元。天天基金服務平臺日均活躍訪問用戶數爲147.7萬，同比下滑了約31%。其中，交易日日均活躍訪問用戶數爲187.8 萬，非交易日日均活躍訪問用戶數爲68.8萬。
行業格局生變
實際上，除了基礎市場本身的影響，近幾年來，券商渠道也在分食市場份額。
Wind統計數據顯示，截至2023年底，在基金代銷百強機構中，券商非貨公募保有規模佔比由2023年1季度的17.73%提升至20.36%。
這主要是因爲，“2023年股市疲軟，但場內資金持續增持股票型ETF，而場外偏股基金呈淨贖回態勢，銀行與保險、獨立基金銷售機構市佔率承壓，券商受益明顯。”萬得基金分析。
總體上看，自2021年底以來，股市持續震盪調整，基金代銷行業整體承壓。
根據中基協統計數據，公募基金代銷百強機構的“股基+混基”保有規模從2021年4季度的6.46萬億元，下降至2023年底的5.02億元，減少了1.44萬億元。
不過，這期間，基金銷售機構的債基保有規模穩步增長。截至2021年四季度末，百強代銷機構的“債基”保有規模爲1.87萬億元，到了2023年底，則增加至3.53萬億元。由此，截至2023年底，百強代銷機構非貨保有規模較2021年底增加了0.22萬億元。
從單獨機構來看，截至2023年底，申萬宏源非貨保有規模較2023年1季度末增長134.8%，是同期非貨保有規模增速最快的券商；而國金證券、山西證券增速也超過48%。
上述基金代銷行業的三大巨頭：招商銀行、螞蟻基金、天天基金，2023年的“股票+混合”公募基金銷售保有規模均呈現下降態勢。
中基協數據顯示，2023年，天天基金“股票+混合公募”基金保有規模爲4029億元，同比減少13.49%；招商銀行股混保有規模5028億元，同比減少18.96%；螞蟻基金股混保有規模爲4592億元，同比減少19.61%。
不過，從非貨保有規模來看，2023年，招商銀行非貨保有規模爲7735億元，同比下降2.10%；天天基金非貨保有規模爲5496億元，同比下降5.97%。而螞蟻基金的非貨規模實現逆勢上升，爲12723億元，同比增加10.20%。
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值得注意的是，隨着市場環境的變化，基金代銷行業的格局迭代也在醞釀之中。
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在排排網財富管理合夥人姚旭升看來，從目前市場格局來看，銀行渠道依然佔比最高，但是保有規模開始被其他機構蠶食；第三方銷售機構的份額在逐步攀升，頭部效應較爲明顯；券商通過轉型財富管理，份額佔比也在增長；基金直銷也逐漸被各家公募重視。在當前環境下，基金代銷市場也正在加速優勝劣汰，伴隨基金行業進一步發展，公募代銷業務對專業水平的要求會日益提高，行業精英人才也在逐步向頭部機構集中，市場格局將會進一步分化。
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行業發展趨勢如何？
實際上，在權益市場波動加大、投資者風險偏好降低的背景下，基金代銷機構也開始重視對固收類產品的佈局。同時，提升投資者體驗成爲行業共識。
“2023年，爲順應客戶風險偏好的變化，加大穩健類產品供應。基金方面，公司增加了短債、‘固收+’類產品供應，提升綜合收益體驗。”招商銀行在年報中提到。
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同時，招商銀行持續完善內部的資產配置服務體系，引導客戶科學配置，並不斷迭代開放平臺能力，提升客戶持倉體驗。據介紹，2023年，招商銀行進一步強化了招商銀行App財富開放平臺“招財好”的服務能力，完善運營組織機制，以期爲客戶聽過更優質的財富服務。
東方財富2023年年報指出，報告期內，天天基金繼續秉承以用戶爲中心的核心價值理念，持續提升金融科技服務能力，不斷完善重點產品功能，着力提升用戶核心交互體驗，提供精細化用戶陪伴和專業理財服務，進一步提升用戶投資體驗。
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展望2024年，頭部機構將如何佈局基金代銷業務？
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招商銀行表示，集團將通過三方面的措施推動非利息淨收入保持高質量發展，第一項措施即爲：繼續推進大財富管理業務發展，財富管理客羣擴面和挖潛並重，加大產品創新力度，挖掘重點客戶的資產配置潛力，密切關注權益市場回暖機遇，優化保險、基金、理財等產品結構，量價並舉，提升財富管理手續費及佣金收入貢獻。
伴隨市場環境變化，基金代銷行業也將迎來挑戰。
姚旭升分析，基金銷售業務具有專業性和服務性的特點。首先，基金銷售對從業人員的專業水平有較高的要求。其次，基金銷售作爲一種理財服務，產品成交只是起點，還需要爲投資人持續提供綜合性高質量的投後服務。基金代銷業務競爭激烈，產品同質化，銷售機構需要打造自己的差異化優勢才能在市場中脫穎而出。
那麼基金銷售機構應當如何打造差異化優勢？姚旭升建議，第一，運用先進的金融科技，爲客戶提供方便快捷的投資體驗。第二，通過合理的計費方式，幫助客戶降低交易成本提升投資效率。第三，組建專業的基金投研團隊，幫助客戶篩選出市場上的優質產品，設計出科學有效的投資方案。第四，提供系統化的投資者教育服務，培養客戶建立正確的投資理念，避免非理性投資造成的損失。
“未來基金銷售會從賣方銷售模式向買方投顧模式轉化，頭部第三方代銷機構更具優勢。原因在於中立客觀的身份與客戶的利益一致性更強，配置方案更加符合客戶利益最大化原則。全市場覆蓋的產品線方便客戶對投資組合進行一站式的管理。較低的費率水平可以爲客戶節省大量交易成本，助力提升總體收益水平。”姚旭升談道。
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